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PPP两年考:落地率10% 贵州猛推1665个项目  

2016-08-19 10:10:14|  分类: 城镇化市长高峰对 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本报记者 周潇枭 北京报道

  导读:PPP项目融资中“短债长投”的现象很普遍,PPP资金期限要求很长,现在确实难以找到好的办法。

  截止到6月底,全国PPP项目库已有9285个项目入库,投资总额达到10.6万亿元。8月15日,财政部副部长史耀斌表示,这10.6万亿项目中,已经落地的项目投资额超过1万亿元。

  稍微分析下项目的地域分布,可发现中西部省份包括新疆、四川、内蒙古等对PPP热情较高,如贵州推出了1665个PPP项目;而东部发达、财力较雄厚的省份包括北京、上海、广东等省项目较少,上海目前仅有1个项目入库。

  PPP推行两年多以来,社会参与度在不断提高,但仍面临不少体制机制的问题。比如,当前金融机构“资产荒”急寻项目,PPP项目虽多,但能成功匹配资金的仍然较少,这是导致PPP落地率较低的原因之一。

  中西部省份融资“饥渴”

  目前已经入库的9285个PPP项目,有很明显的地域分布。

  PPP项目数量较多的省份集中在中西部,如贵州推出1665个项目。贵州GDP体量不大,但PPP项目数量却占全国比重约18%。不过山东也推出1011个PPP项目,其他如新疆有784个、四川748个、河南699个、内蒙古677个。

  而东部发达省份,北京入库项目55个、广东91个、浙江219个、江苏227个,上海仅推出1个PPP项目。

  行业分布上,市政工程类项目最多,数量达到3253个,占比达到35%。其他数量居前的还有交通运输1127个项目、片区开发552个、生态建设和环保492个、教育484个、保障性安居工程475个等。

  多位业内人士对21世纪经济报道记者表示,呈现这种地域分布并不稀奇:PPP模式流程较为繁琐,招标、引入社会资本、商谈合同等成本都不低,财力雄厚的省份可采用的融资模式较多,无需大量借用PPP;此外,发达省份市政工程、水务环保等项目相对成熟,不及中西部融资缺口那么大。

  贵州推出的1665个PPP项目中,有527个市政工程,交通运输、保障房、水利建设等项目均超百个。

  8月16日,一上市环保公司融资部负责人对21世纪经济报道记者表示,现在PPP项目推出的数量很多,但真正能落地的并不多。像环保水务这块,公司在找项目的时候,会进行评估,多青睐级别较高政府的项目,一些地市级、县级政府财政保障能力不佳的,会谨慎介入。

  不过,发达省份在推行PPP时,也有困惑。8月16日,中山大学岭南学院教授林江对21世纪经济报道记者表示,地方政府推出的PPP项目,对民间资本吸引力不大,如何调动社会资本的积极性,是地方政府较为困惑的点。

  8月16日,一东部省份财政厅PPP中心相关负责人对记者表示,他们省在积极地推进PPP模式,但中央层面同时又推出了专项建设基金,还有国开行的贷款等,这些资金都比较便宜,导致地方政府推出的PPP项目,部分又转到其他模式。

  全国落地率约10%

  8月16日,财政部金融司司长孙晓霞表示,在示范项目的带动下,截至今年6月底,全国落地项目已经有619个,项目总投资额1万亿元。

  619个项目,对应数量上项目落地率约7%;1万亿元,对应投资额上的项目落地率约为10%。

  示范项目落地率能更高。史耀斌指出,财政部已会同相关部门推出两批、232个示范项目,总投资超过8000亿元,截至上半年末,示范项目落地率已经达到48.4%,在落地项目中民营企业、混合所有制企业和外资企业的比率为45%。

  史耀斌进一步指出,目前仍面临着观念转变不到位、政策衔接不配套、机构能力不足、信息公开透明要加强、民营资本参与率不高、部分项目实施不规范等挑战和客观现状。

  如一些地方为尽快上项目,通过“假的”政府购买服务形式,进行基础设施融资,或者通过固定回报承诺、回购安排、明股实债等方式,借PPP之名,行变相融资实。

  对于业内反映较多的,如土地、价格等体制障碍,孙晓霞直言,“土地、价格、融资等方面的配套政策,亟须进一步完善。然而,这些政策涉及面广、协调难度大,短期内出台存在一定难度。”

  融资仍是难题

  当前,金融机构普遍出现“资产荒”,能否与超10万亿的PPP项目对接上呢?答案是,阻碍仍然较多。

  8月16日,上海银监局副局长马立新表示,两者之间的脉络还没有打通,痛点来自政府和金融机构两方面。一方面,我国推行PPP,但包括法律、制度、流程、合同等很多体制尚未理顺,让金融机构看不准、看不透、看不清楚;另一方面,我国传统的金融机构对于股权融资、债权融资的经验都不足——这就导致了,一方面资产荒,一方面PPP出现融资难的现象。

 8月16日,央行金融市场司司长纪志宏表示,PPP模式特别强调对项目本身的融资,与传统针对主体的融资相比,在还款来源、管理模式、融资期限等方式都有较大的差异。我国金融机构以前多注重地方政府背景,而PPP模式要求关注政府和社会资本各方面的权责利分配,综合考虑项目公司的治理结构、实际收益、现金流的特性、政府的财政实力、政府投资平台和社会资本的实力和信用等多方面融资变量,还有宏观因素等长周期变量,这要求金融机构有更高的项目评估能力和风险管理能力。

  信托、基金等资金周期最多就是三五年,但PPP项目周期长达二十年,期限如何匹配?

  而期限错配,会带来后续风险。马立新表示,很多国际上失败的PPP案例就是股权太少、杠杆率过高。我国直接融资资本市场不发达,股权容易做成债权,长期债权又容易做成短期债权,就很容易出现“明股实债”的现象。

  8月16日,证监会中证金融研究院院长夏建亭直言,我国PPP项目融资中“短债长投”的现象很普遍,PPP资金期限要求很长,现在确实难以找到好的办法。 (编辑:林虹)

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